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  • El riesgo país de Argentina rompe el piso de los 900 puntos tras el impulso en los bonos soberanos y el apoyo de organismos internacionales

    El riesgo país de Argentina rompe el piso de los 900 puntos tras el impulso en los bonos soberanos y el apoyo de organismos internacionales

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    El riesgo país de Argentina ha descendido a niveles no vistos desde agosto de 2019, situándose este martes en 897 puntos básicos, según el índice elaborado por JP Morgan. El descenso es impulsado por un alza en los bonos soberanos en dólares, los cuales han subido un promedio de 0,8% en las últimas jornadas, registrando un avance del 17% durante octubre. Esta mejora en los bonos, con una paridad promedio de 63 dólares, responde a una combinación de factores que incluyen apoyos externos y señales de reacomodamiento en la política económica local.

    Apoyos internacionales y financiamiento estratégico

    El optimismo en torno a los activos argentinos se vio fortalecido por el reciente respaldo del Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que han confirmado líneas de financiamiento por 8.800 millones de dólares para los próximos meses. Estos fondos estarán destinados a proyectos de desarrollo económico, en tanto que se negocia un «REPO» (préstamo con garantía de activos) con bancos privados para afrontar pagos de deuda en el corto plazo. Además, el ministro de Economía, Luis Caputo, anunció desde Washington que las condiciones del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) serán revisadas en 2025, lo que ha brindado mayor estabilidad a las expectativas del mercado.

    Los analistas de Portfolio Personal Inversiones destacaron que el alza en la deuda soberana ha sido uno de los motores del optimismo en el mercado, y proyectan que esta semana mantendrá alta volatilidad a la espera de la publicación de indicadores clave en Estados Unidos, como el índice de inflación preferido por la Reserva Federal (Fed) y el informe de empleo, que podrían impactar en los mercados emergentes.

    Respaldo a la política económica y expectativas de los inversores

    El equipo económico de Javier Milei, candidato presidencial, ha promovido la adopción de un plan fiscal equilibrado y una aceleración en la reducción inflacionaria, con una meta inflacionaria que se espera en torno al 3% mensual en octubre. El anuncio ha sido bien recibido por los inversores, quienes ven en estas políticas una oportunidad para reducir la volatilidad de los mercados.

    Andrés Vernengo, analista de Capital Markets Argentina, señaló que la disponibilidad de financiamiento multilateral y el fortalecimiento de la posición argentina en el GAFI han sido factores decisivos en la mejora del mercado. Delphos Investment y el Grupo SBS coincidieron en que el contexto actual ha resultado en un «optimismo moderado» entre los inversores, quienes anticipan la posible concreción de un «repo» de 2.700 millones de dólares que cubriría los vencimientos de bonos en 2024.

    Advertencias de los economistas: mesura ante el optimismo

    A pesar del ambiente favorable, economistas como Fabio Rodríguez advierten sobre la necesidad de cautela ante el optimismo. «Cuando hay escenarios de euforia, es importante tomarlo con calma, ya que persisten vulnerabilidades estructurales», comentó en declaraciones radiales. Santiago Urbiztondo, economista de la Fundación FIEL, también enfatizó que el éxito económico a largo plazo dependerá de un manejo macroeconómico cuidadoso y de reformas estructurales graduales en el Estado.

    Por su parte, Invecq Consulting destacó el aumento en la demanda de instrumentos de tasa fija, en especial de largo plazo, derivado de la mejora en las expectativas inflacionarias, lo que refleja una tendencia favorable en la percepción de riesgo de los inversores.

    Este escenario económico positivo sitúa a Argentina en una posición de expectativa favorable frente a los mercados, aunque los expertos aconsejan prudencia ante el desafío de sostener el equilibrio fiscal y la estabilidad de los activos financieros en un contexto global marcado por la volatilidad.

  • Cae 80 puntos el riesgo país, suben los bonos y las acciones argentinas se disparan hasta 13% en Wall Street

    Cae 80 puntos el riesgo país, suben los bonos y las acciones argentinas se disparan hasta 13% en Wall Street

    Los activos bursátiles argentinos reaccionaron con fuertes subas en las primeras horas del jueves tras la aprobación de la Ley Bases y el Paquete Fiscal en el Senado Nacional. Los títulos de deuda mostraban fuertes subas de 4% y las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street subían hasta 13% lideradas por el sector bancario. El riesgo país recortaba 789 unidades para la Argentina, en los 1.404 puntos básicos a las 11:20 horas.

    La reacción era prevista por los especialistas. “Esperamos que sanción en el Senado de la Ley de Bases se traduzca en un rally hoy. ¿Hasta qué nivel? Es muy difícil precisarlo y no creemos que sea tan sencillo como pronosticar los máximos previos, pero es seguro que puede recortar las bajas producidas por la incertidumbre de las últimas semanas”, preveía el informe diario de la consultora Outlier.

    “Habrá que ver también cómo procesa los cambios el mercado, sobre todo los introducidos en el paquete fiscal que pueden condicionar la concreción de algunos anuncios recientes y extender el suspenso algunas semanas más hasta que se defina nuevamente en Diputados”, agregó el reporte.

    El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires sube 3%, 162.000 puntos, mientras que entre los ADR y acciones de compañías argentinas negociadas en dólares el Wall Street las alzas alcanzaban hasta el 13%, con Banco Supervielle al frente, seguido por Banco Macro (+8%).

  • El riesgo país sube a 1.594 puntos

    El riesgo país sube a 1.594 puntos

    El dólar abrió hoy a $ 96,25 para la compra y a $ 102,25 para la venta en la pizarra del Banco Nación, en los mismos valores de cierre del viernes.

    En tanto, el riesgo país argentino subía 1,90% y se ubicaba en 1.594 puntos básicos, según el índice que elabora el JP Morgan.

  • El dólar abre a $ 76,25 en el Banco Nación y el riesgo país se mantiene en 2.269 puntos

    El dólar abre a $ 76,25 en el Banco Nación y el riesgo país se mantiene en 2.269 puntos

    El dólar abrió hoy a $ 71,25 para la compra y a $ 76,25 para la venta en la pizarra del Banco Nación, en los mismos valores de cierre del viernes.

    En tanto, el riesgo país argentino se mantenía en 2.269 puntos básicos, según el índice que elabora el J.P. Morgan.

  • Caen las acciones argentinas en Wall Street y sube el riesgo país por la indecisión sobre el rebrote de covid-19

    Caen las acciones argentinas en Wall Street y sube el riesgo país por la indecisión sobre el rebrote de covid-19

    En el feriado argentino los mercados de referencia muestran caídas importantes por temores a un rebrote de la pandemia de coronavirus COVID-19 que golpee aún más a la economía global. En ese contexto, los bonos soberanos argentinos pierden terreno y el riesgo país suma 52 puntos hasta alcanzar las 2.629 unidaes. Las acciones de empresas locales que cotizan en Wall Street, mientras tanto, también se contagian y mostraban caídas de hasta el 8% a las 11 de la mañana de Buenos Aires.

    Las acciones se hundieron en la apertura del lunes de la Bolsa de Nueva York mientras los inversores temían por el aumento de los casos de coronavirus en partes clave del país, lo que provocó una extensión del retroceso de la semana pasada en las acciones. Datos de un rebrote en la capital de China, Beijing, también pesaron sobre los mercados de todo el mundo.

    En ese contexto, las acciones argentinas que cotizan fuera del país –american depositary receipts, o ADR- no estuvieron ajenas a las bajas. El ADR de IRSA se destacaba con una caída del 8,29% a las 11 de la mañana de Buenos Aires, seguido por el retroceso del 5,45% que marcaba el ADR de Grupo Superviell y el 4,54% de pérdida que anotaba YPF.

    Fuente: Investing.com
    Fuente: Investing.com

    Así, los activos argentinos que no operan hoy por el feriado local deberán ajustar a los movimientos del mercado de hoy. Las acciones de empresas locales que tienen ADR en el exterior suelen ajustar al valor en pesos, a tipo de cambio contado con liquidación, de sus papeles de referencia en el exterior.

    A la par de la caída de las acciones, el clima negativo también se contagiaba a los bonos soberanos argentinos, aunque con pocas operaciones. La baja empujaba al riesgo país que mide JP Morgan 52 unidades hacia arriba.

    Temor inversor

    La semana pasada las acciones norteamericanas registraron su primera pérdida semanal en un mes, con una venta abrupta el jueves que comprendió gran parte de la disminución semanal. La caída, que se produjo después de un aumento de más del 40% en el S&P 500 desde marzo, se produjo después de que los nuevos datos mostraron un aumento de los casos de coronavirus y de los recuentos de hospitalización en los estados estadounidenses que estuvieron entre los primeros en reabrir los negocios, y después de que la Reserva Federal hiciera un pronóstico sombrío de la actividad económica a corto plazo.

    Las acciones de viajes y ocio, incluyendo las líneas de cruceros y las aerolíneas, registraron algunas de las mayores caídas en el S&P 500. Las compañías de energía, incluyendo Occidental Petroleum, Diamondback Energy y Apache Corporation también cayeron, con una demanda de petróleo que se considera estrechamente ligada al éxito de la reapertura de la economía y al repunte de los viajes.

    A las 11 de la mañana de Buenos Aires el índice S&P 500 perdía 1,19%, el Dow Jones retrocedía 1,75% y el Nadaq Composite acompañaba con una baja del 0,84%.

    Los participantes inversores siguen de cerca los casos de coronavirus en todo el país en busca de señales de rebrote de la enfermedad. Los nuevos casos en el estado densamente poblado de Florida crecieron más rápido que el promedio de la semana pasada hasta el recuento del domingo, según datos de Bloomberg, y el Departamento de Salud del Estado de Washington emitió un informe advirtiendo sobre los aumentos del virus en todo el estado.

  • Los bonos unidos y el Riesgo País por las nubes en una plaza golpeada por el reperfilamiento del Bono Dual

    Los bonos unidos y el Riesgo País por las nubes en una plaza golpeada por el reperfilamiento del Bono Dual

    El anuncio del reperfilamiento hasta el 30 de septiembre del pago de capital del Bono Dual (AF20), que vencía este jueves 13 de febrero, asestó otro golpe a la operatoria bursátil. Este título, que sí devengará intereses, al igual que los bonos en dólares, cayó 30,8% en el mercado secundario.

    Este martes, el Riesgo País de la Argentina volvió a trepar 6,1%, muy cerca de los 2.000 puntos básicos, en una rueda con una amplia volatilidad, después de declararse desierta la licitación de bonos del Tesoro este lunes.

    El éxito de la colocación de deuda pública era evaluado como imprescindible para poder cumplir sin zozobra con el pago de vencimientos del Bono Dual por un monto cercano a los 100.000 millones de pesos. La fallida licitación fue el prólogo del nuevo capítulo en la zaga de la deuda soberana: el reperfilamiento del vencimiento del AF20 en pesos.

    El fracaso en la licitación de Letras del Tesoro el lunes, en la que el Ministerio de Economía buscaba obtener unos 90.000 millones de pesos para afrontar el vencimiento del Bono Dual AF20, más el infructuoso canje del título la semana pasada, llevaron a la cartera que conduce Martín Guzmán a tomar una drástica decisión: la de reperfilar hasta el 30 de septiembre el vencimiento del título que debía pagarse este jueves 13.

    No obstante, se cumplirá con el pago de los intereses a todos los acreedores, así como se pagará por completo el vencimiento de capital e intereses para minoristas con tenencias inferiores a 20 mil dólares.

    Este martes, los bonos en dólares de referencia de la Argentina registraban una pérdida promedio de 4% en sus cotizaciones en dólares.

    Fuente: Rava Online. Precios en dólares
    Fuente: Rava Online. Precios en dólares

    Los activos domésticos acusaron además una mayor aversión al riesgo luego de que el Gobierno declarara desierta una licitación de tres bonos lo que derivó en la postergación del pago de capital del Bono Dual que vencía esta semana.

    “El Gobierno quiso emitir deuda a una tasa de interés inferior a la que los inversores estaban dispuestos a aceptar. Este episodio infructuoso no es una buena señal frente a las charlas con el FMI y el proceso de reestructuración”, dijo a Reuters Gabriel Zelpo, director de la consultora económica local Seido.

    La cartera que conduce Martín Guzmán había anunciado el viernes la licitación de bonos ajustables por inflación más un 1% a un precio mínimo de 980,67 pesos por cada 1.000 de valor nominal y títulos ajustables por la tasa Badlar más 100 puntos básicos a un precio mínimo de 991,03 pesos por cada 1.000 de valor nominal. También ofreció bonos que están vinculados al dólar con un interés del 4% a un precio mínimo de 1.000,88 dólares por cada 1.000 dólares de valor nominal.

    Fuente: Rava Online. Precios en dólares
    Fuente: Rava Online. Precios en dólares

    El índice bursátil S&P Merval de ByMA (Bolsas y Mercados Argentinos) cayó 3%, a 39.824 puntos, en una plaza con poco volumen dado el desinterés inversor. También los ADR de compañías argentinas que se negocian en Wall Street registraron una caída promedio próxima al 3% en dólares en esta rueda.

     El Gobierno quiso emitir deuda a una tasa de interés inferior a la que los inversores estaban dispuestos a aceptar (Gabriel Zelpo)

    “El quid de la cuestión es lo que la Argentina necesita para recuperar el crédito de modo sostenido, y esto tiene que ver menos con la reestructuración y mucho más con el tipo de políticas económicas que se adopten para salir de una estanflación de nueve años y recurrentes desequilibrios fiscales”, definió Jorge Vasconcelos, economista del IERAL de la Fundación Mediterránea.

    El Gobierno del presidente Alberto Fernández mantendrá conversaciones decisivas esta semana con el FMI con la esperanza de convencer al organismo internacional de que apruebe cambios al plan por el que otorgó a la Argentina créditos por USD 44.000 millones a partir de 2018.

    La semana pasada la Provincia de Buenos Aires, el distrito con mayores recursos de Argentina, no logró un acuerdo para postergar el pago de su bono 2021 y afrontó su vencimiento con fondos propios, en un caso muy seguido por acreedores de la tercera economía de América Latina.

     El Ministerio de Economía declaró desierta la licitación de tres bonos del Tesoro con vencimiento en 2021

    La adversidad que afronta la administración del Frente de Todos para regularizar los pagos de la deuda soberana, tanto en pesos como en dólares, se da a días del arribo al país de una misión del FMI para avanzar en las negociaciones con el organismo. También fue el propio Gobierno el que estableció el plazo del mes de marzo como límite para llegar a un acuerdo con los acreedores de los bonos en dólares.

  • El Riesgo País supera los 2.100 puntos

    El Riesgo País supera los 2.100 puntos

    En una rueda muy negativa para los mercados internacionales, el Riesgo País de la Argentina vuelve a escalar, esta vez por encima de los 2.100 puntos básicos.

    El indicador de JP Morgan mide el diferencial de tasa de los bonos del Tesoro de los EEUU respecto de las emisiones de deuda de países emergentes.

    El Riesgo País medido por el EMBI+Argentina se incrementa 4% u 82 unidades, a 2.152 puntos básicos, con lo que sube en lo que va de este mes casi 400 unidades.

    A sus vez, los bonos soberanos negociados en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) cedían en promedio un 1,7%, liderados por los ‘Par’ y los ‘Disc’ al ser lo de mayor liquidez en el mercado. El bono 2021 de la provincia de Buenos Aires se mantenía estable en 52/54 dólares, luego de fuertes bajas en los días previos.

    Además, se perpetúa la debilidad de los precios de los títulos públicos “en un marco en el que los inversores mantienen dudas de cómo será la reestructuración de la deuda soberana. También continúa afectando a los títulos la situación financiera de la Provincia de Buenos Aires, que complica el proceso a nivel nacional”, refirió un reporte de Research for Traders.

    El panel líder S&P Merval de ByMA (Bolsas y Mercados Argentinos) cae 2,7% en pesos, debajo de los 39.000 puntos, mientras que en promedio, los ADR de compañías argentinas operados en las bolsas de Nueva York restan pasadas las 14 horas un 3% en dólares.

    Destacaban las bajas de Ternium (-7%) y Edenor (-5,9%), mientras que los papeles más representativos, como Grupo Galicia e YPF, experimentaban caídas próximas al 4 por ciento.

    El gobierno de China anunció este lunes que ampliará tres días las vacaciones por el Año Nuevo lunar, cuya conclusión estaba prevista el día 30, para evitar contagios por el brote del nuevo coronavirus que ha infectado por el momento al menos a 2.744 personas, entre las que ha dejado más de 80 muertos, según los últimos datos oficiales.

    Agregaron que “los soberanos también reaccionaron negativamente tras los anuncios del ministro de Economía sobre el envío al Congreso de un proyecto de ley para la reestructuración integral de los pasivos públicos. El mercado teme que esta ley contenga condiciones más agresivas. Es más, algunos escenarios realizados por privados prevén que para que la deuda sea sostenible la reestructuración deberá ser agresiva”.

    Un reporte de GMA Capital subrayó que “el foco de incertidumbre en Argentina tiene una naturaleza financiera. La odisea de la Provincia de Buenos Aires en su negociación con acreedores genera ruido sobre el canje soberano, cuyos detalles aún brillan por su ausencia”.

    Fuente: Rava Online. Precios en dólares
    Fuente: Rava Online. Precios en dólares

    Martin Guzmán participará en Nueva York en un foro organizado por el Council of Americas y luego mantendrá una serie de encuentros con funcionarios del Tesoro de EEUU y directivos del FMI.

    El ministro tratará de transmitir la voluntad de pago de la Nación ante el inminente inicio del proceso de reestructuración de deuda, entre otras cuestiones. Guzmán también buscará persuadir a los acreedores de la Provincia de Buenos Aires, ante el proceso encarado por el gobierno de Áxel Kicillof de prorrogar hasta el 1º de mayo el vencimiento de la cuota de capital del BP21.

    En ese sentido, este lunes la Provincia de Buenos Aires propuso a los tenedores de bonos 2021 el pago total y anticipado de los intereses correspondientes al capital de deuda que solicita diferir hasta el 1° de mayo, según un comunicado publicado en su página de internet.

    Buenos Aires, la provincia más rica de Argentina, propuso a los tenedores de bonos 2021, que tienen un cupón de 10,875%, diferir el pago de capital del 26 de enero al 1 de mayo. Los acreedores tienen tiempo hasta el 31 de enero para aceptar la oferta.

    “La Provincia ofrece a los tenedores del bono 2021 cancelar de manera anticipada y en su totalidad, dentro de los cinco días hábiles de entrada en vigor de la enmienda que permite el diferimiento propuesto, los intereses relacionados con el capital diferido, por el período del diferimiento”, explicó el Ministerio de Hacienda y Finanzas provincial.

  • El riesgo país llegó otra vez a 2.000 puntos

    El riesgo país llegó otra vez a 2.000 puntos

    Debido a las idas y vueltas alrededor de un pago de deuda de la provincia de Buenos Aires y las señales que dio el gobierno nacional respecto a una postura más dura ante sus acreedores, los bonos soberanos de Argentina vienen acumulando bajas durante las primeras ruedas de esta semana mientra que el riesgo país sigue subiendo y alcanzó valores de diciembre.

    En tanto, el riesgo país volvió a superar los 2.000 puntos este jueves a media jornada para cerrar finalmente en 1.997 unidades, en niveles similares a los anotados a mediados de diciembre.

    Mientras que el dólar contado con liquidación, que se consigue a través de la compra y venta de acciones o bonos y es una alternativa para adquirir divisas sin restricciones, superó hoy al dólar “solidario” luego de cerrar a $83,56 (el oficial con el impuesto del 30% se mantuvo en 81,90 pesos).

    Cabe recordar que esta semana el ministro de Economía, Martín Guzmán, anunció el envío al Congreso de un proyecto de ley para la reestructuración integral de la deuda pública, en tanto que la provincia de Buenos Aires anunció que extendió el plazo para que tenedores del bono 2021, con Ley de Nueva York, en consentimiento para diferir el pago del capital por 250 millones de dólares.

    En ese contexto los bonos y las acciones de Argentina bajaron este jueves afectados por las dudas de los inversores en torno a la implementación de una reestructuración de deuda soberana y de la provincia de Buenos Aires.

    Los bonos en la plaza extrabursátil registraron una baja promedio del 0,5%, liderados por las mermas anotadas en las emisiones de mayor plazo. La cotización del bono 2021 de la provincia de Buenos Aires caía un dólar a 52/54 unidades. El índice bursátil S&P Merval de Buenos Aires bajó un 2,05%, al cierre provisorio de 41.140,21 unidades, influenciado por la tendencia negativa de acciones de los segmentos financiero y energético. Los ADRs, acciones locales que cotizan en EEUU, tuvieron una jornada de bajas generalizas con bancos y energéticas como las más afectadas: Banco Francés tuvo una pérdida de 8,5 por ciento.

    Fuente; Rava
    Fuente; Rava

    “Estamos en un contexto en el que durante la negociación de la provincia de Buenos Aires con acreedores privados, el Gobierno Nacional está apostando muy fuerte a descartar cualquier expectativa de salvataje financiero a la provincia. Si los acreedores creen realmente que no habrá salvataje y la probabilidad es default es alta, a partir de ahí podría llegarse a una negociación que conlleve un reperfilamiento sin default”, analizó Federico Furiase director de Eco Go y profesor de la Universidad Torcuato Di Tella.

    En declaraciones a Infobae, agregó que “en cambio, si los acreedores no creen en la amenaza del default porque habría un salvataje financiero, ahí sí se corre el riesgo del default en la Provincia”.

    Para el economista, esta incertidumbre, sumado a que se vienen demorando los tiempos de la negociación de la reestructuración de la deuda soberana, viene corrigiendo los precios de los bonos soberanos y de la Provincia, con el consecuente impacto –aunque limitado– en la brecha cambiaria.

    Por otro lado, remarcó que es positivo en este marco, que el Banco Central haga una pausa en la baja de tasa de referencia frente a la presión en la brecha entre el dólar oficial y los dólares libres. “Entre el ruido con la deuda de la Provincia y la incertidumbre en torno a la reestructuración de la deuda soberana hizo que el dólar contado con liquidación llegara a 84 pesos. Hay que aspirar pesos en febrero, apurar la reestructura soberana y contener el riesgo de default de la provincia de Buenos Aires”, destacó.

    En tanto, Iván Carrino, titular de Iván Carrino y Asociados, sostuvo que la disparada del riesgo país está relacionada con tres factores. “Lo primero es lo que está sucediendo en la provincia de Buenos Aires donde frente al anuncio de Axel Kicillof, se entró en una situación de no acuerdo con los acreedores. Aparentemente no habría acuerdo y eso salpica a las condiciones de crédito en Argentina”, consideró.

    “Esto no quiere decir que porque no pague la provincia no va a pagar la Nación, pero es una situación que hacer ruido”, añadió.

    Para Diego Falcone, de Fondos Cohen, los bonos de la provincia estuvieron “tranquilos” hoy, pero “sufrió mucho la deuda soberana, sobre todo los bonos con vencimiento en 2026 en adelante”.

     Si los acreedores creen realmente que no habrá salvataje y la probabilidad es default es alta, a partir de ahí podría llegarse a una negociación que conlleve un reperfilamiento sin default (Furiase)

    “Cuando tenés bonos arriba de USD 40 pero debajo de USD 50, el mercado está descontando que Argentina va a reestructurar la deuda, pero no es situación de catástrofe. Si hablamos de bonos con precios de USD 30 o USD 35, entonces sí hablaríamos de ese escenario en el que Argentina no pagaría mientras negocia la deuda. Y ya con bonos por encima de USD 60 estás decantando una escenario de negociación con acreedores amigable. Hoy los precios muestran que estamos a mitad de camino: ni en una situación grave ni un escenario amigable”, detalló Falcone.

    Gobernador en Israel

    El gobernador bonaerense Axel Kicillof está en Israel como parte de la comitiva oficial de la Argentina con el presidente Alberto Fernández y que participa del 75 aniversario de la liberación de los presos de Auschwitz.

    En un descanso de las reuniones, el gobernador habló con Infobae y otros medios argentinos en el Hotel King David. Frente a la consulta de cuál era la relación con los acreedores de la provincia aseguró que es “optimista” y que “el diálogo sigue abierto. Hay bonistas que aceptaron y otros que no. Venimos dialogando con todos y se está llevando adelante una negociación de buena fe”.

    El gobernador le restó importancia a los dichos que señalaban que la oferta de la provincia era un cuatro de copas. “Lo quiero decir con calma y tranquilidad: venimos hablando con todos los bonistas que se presentan. La gran mayoría son extranjeros o trabajan en New York, no me ofendió ni me afectó, no está en el espíritu de lo que se está conversando”, aseguró.

  • Dólar abre a $58 en Banco Nación y a $59,10 en la City. Bajan futuros. Riesgo País 2.541 pb

    Dólar abre a $58 en Banco Nación y a $59,10 en la City. Bajan futuros. Riesgo País 2.541 pb

    El primer día de las medidas para controlar las reservas de dolar no se puede evaluar porque el feriado de Estados Unidos -el laboral day– hizo que los mercados funcionaran como si fueran una réplica en miniatura de los habituales. Por caso, la plaza mayorista de dólares operó USD 84 millones, que representa la décima parte de un día de operaciones.

    El dolar mayorista abrió a $60 pero no pudo sostenerse porque las nuevas regulaciones le quitaron el poder de compra a los grandes inversores y retrocedió $3,48, a $56,04.

    Todas las medidas restrictivas tienen deformaciones. Por caso, a la mañana el dolar contado valía dos pesos más que el dólar a fin de setiembre que cotiza en el mercado de futuros. Mientras tanto se van pergeñando otros mercados. El «contado con liquidación», que opera con bonos o acciones y dólares, movió USD 5 millones y la divisa cerró a $53,50.

    En el renacido «dolar libre» tocó $66 y cerró a $64. Y pronto van a empezar las operaciones «puré», como se llama a comprar dólares en bancos o casas de cambio para revenderlos en el mercado paralelo, porque la diferencia de precios es atractiva.

    Las colas frente a bancos y casas de cambio fueron interminables. Había avidez por comprar dólares o retirarlos de los plazos fijos y cajas de ahorro.

    Al cliente de un banco o casa de cambio su cupo de USD 10 mil dólares que lo puede usar a lo largo del mes, le permiten comprar dólares a $58,40 y revenderlo a $61 que es el precio comprador del marginal.

    Colas en el Banco Nación, ayer a la mañana (Gustavo Gavotti)
    Colas en el Banco Nación, ayer a la mañana (Gustavo Gavotti)

    También van a estar al día las operaciones de dólar bolsa o MEP; que consiste comprar con pesos un bono en dólares y revenderlo en dólares, lo que da un tipo de cambio de $63,50.

    Pero atención, también hay un sobrante importante de pesos que la gente retiró de los bancos. De hecho, las cauciones, que antes se pagaban a 80% ahora se están negociando a 50%. Las cauciones son colocaciones en pesos contra garantía de bonos o acciones.

    El Banco Central por las dudas no baja la guardia. En la licitación de Letras de Liquidez (Leliq) tomó $246.623 millones a una tasa de 86,27% que es 3 puntos superior a la del viernes. La tasa máxima que pagó en esta licitación fue de 87%. Pero así y todo no pudo renovar el stock de Leliq que vencía porque la gente sigue retirando plazos fijos y le quedaron $75 mil millones sin neutralizar que volverán a los ahorristas y de alguna manera comprarán dólares en cualquiera de los mercados que esté a su alcance.

    Las reservas, en un día anormal por el feriado norteamericano, ganaron USD 46 millones y quedaron en 54.144 millones. El Banco Central no vendió dólares en el mercado y lo dice con orgullo.

    La paridad de los bonos argentinos cayó en los nominados en euros, pero no se puede medir el riesgo país porque el feriado norteamericano impidió que cotizara el Bono del Tesoro. Pero la tendencia es que el riesgo país aumente. Estas medidas podrán calmar al dólar, pero no le devuelven al inversor la confianza en el país ni la seguridad de que sus bonos no van a ser defaulteados. Tal vez si la medida del domingo se hubiera tomado antes de anuncia el reperfilamiento de los títulos del Tesoro, la historia hubiera sido distinta.

    La Bolsa subió por la aparición de compradores oportunistas que estaban líquidos en pesos. El S&P Merval, el indicador de las líderes, aumentó 6,45% pero con un monto de negocios de $400 millones. Mirgor (+13,44%) y Edenor (+10%) fueron las acciones más buscadas.

     Hay quienes afirman que, con este esquema, el Gobierno llega con un dólar calmo al final de su mandato. Pero un porcentaje importante de la gente no pone las manos en el fuego por esa afirmación

    En el exterior no cotizaron los ADR’s argentinos por el feriado y fue una buena noticia porque se pudo operar con más calma en Buenos aires.

    Los días que vienen prevén un dólar tranquilo por las prohibiciones que hay para que las grandes manos puedan adquirirlos. Pero no todas las leyes que desafían a la economía son infalibles. Hay quienes afirman que, con este esquema, el Gobierno llega con un dólar calmo al final de su mandato. Pero un porcentaje importante de la gente no pone las manos en el fuego por esa afirmación.

  • El riesgo País bajó 20% en un mes

    El riesgo País bajó 20% en un mes

    En los últimos días se acumularon noticias favorables para darle un sesgo positivo a los precios de acciones y bonos de la Argentina, que este lunes, inicio del segundo semestre del año, tiene un plus con las repercusiones del acuerdo Mercosur-Unión Europea y la Cumbre del G20, celebrada en Osaka, Japón.

    Las principales bolsas internacionales exhibían ganancias promedio de 1%, después de la histórica visita del presidente de los EEUU, Donald Trump, a Corea del Norte, donde se entrevistó con el mandatario de ese país comunista, Kim Jong-un.

    Trump también mantuvo en el marco del G20 una trascendente reunión con el primer ministro chino, Xi Jinping –a quien aseguró que no impondrá nuevos aranceles a importaciones chinas- y un encuentro de más de una hora con su par de Rusia, Vladimir Putin.

    Para Argentina en particular, el empuje económico, pero también político para el oficialismo, que implica el acuerdo de libre comercio Mercosur-Unión Europea, volvió a aportar un necesario fundamento alcista para los títulos argentinos que se operan en el exterior.

    La distensión financiera global produce una suba para las acciones en Wall Street y una caída del precio de los bonos, disparadas órdenes de venta de este activo de refugio inversor. Por esa razón, las tasas de retorno de los bonos del Tesoro de los EEUU a 10 años suben a 2,03 por ciento.

    El Riesgo País para Argentina cayó por la mañana un contundente 3,6%, hasta los 805 puntos básicos, pues una suba de la tasa de los Treasuries y una caída de las tasas de los bonos argentinos negociados en Nueva York –por una mayor demanda de éstos y la suba de sus cotizaciones- disminuye la brecha de rendimientos que mide este indicador de JP Morgan.

    Al mediodía se reacomodó en 821 enteros y recortó la baja diaria a 1,7 por ciento.

    El Riesgo País cae 19,1% en el último mes, después de haber alcanzado el pasado 3 de junio los 1.015 puntos básicos, un máximo intradiario desde el 5 de febrero de 2014. De esta forma, regresa a niveles del pasado 16 de abril, y cerca de los 817 puntos con los que comenzó el 2019.

    Para Portfolio Personal Inversiones, «la combinación del ‘efecto Pichetto’, la baja de la inflación, el mayor superávit primario y el menor déficit de cuenta corriente, llevaron a una fuerte mejora en la percepciónde Riesgo Argentina y, con menor incertidumbre, bajaron a la par dólar y la tasa de LELIQ«.

    La consultora observó que «el Gobierno avanzó con definiciones políticas muy relevantes que pueden resumirse en la ampliación de la base electoral y mayor activismo futuro en las cámaras legislativas, con la incorporación de (el peronista Miguel) Pichetto a la fórmula presidencial», que permite «vislumbrar mayor gobernabilidad para encarar reformasestructurales», en caso de obtener la reelección Mauricio Macri.

    Desde Research for Traders identificaron múltiples factores que contribuyeron al alza de precio de los bonos argentinos y el desplome del Riesgo País: «la estabilidad del tipo de cambio, un mejor clima externo ante positivas novedades sobre las negociaciones comerciales entre EEUU y China, elevadas expectativas acerca de una baja en las tasas de interés de la Fed Funds, el reciente acuerdo comercial entre el Mercosur y la UE y encuestas privadas positivas para el Gobierno», a cuatro meses de las elecciones presidenciales.

    Ecolatina advirtió, de todos modos, que «acceder al financiamiento externo» con un Riesgo País todavía alto «pareciera muy lejano» , más aún si se tiene en cuenta que «ya recurrimos al FMI y no fue suficiente para restablecer la confianza de los inversores».

    «Mientras tanto, sin margen de maniobra por el lado del resultado primario ni por el costado financiero, se deberán buscar políticas que permitan que la economía real se recupere y crezca«, añadió Ecolatina.

    En el mismo sentido, la tasa de retorno que el Tesoro argentino debe convalidar para renovar los vencimientos de Letras está creciendo a un rango del 7,5% en dólares para una colocación con vencimiento a principios de 2020. «Esta alerta en los niveles de tasas que empieza a exigir el mercado para renovar, en línea con el elevado nivel de Riesgo País, parece ser una constante y será cada vez más compleja a medida que avance el segundo semestre«, subrayó un informe de CEPA (Centro de Economía Política de Argentina).

  • El Riesgo País supera los 1.000 puntos, el nivel máximo en la era Cambiemos

    El Riesgo País supera los 1.000 puntos, el nivel máximo en la era Cambiemos

    El Riesgo País de la Argentina, el índice que mide el banco JP Morgan, continuó este lunes en ascenso y alcanzó los 1.015 puntos básicos, con un avance de 30 unidades ó 3 por ciento. Luego bajó en forma marginal a los 1.011 enteros.

    De esta forma, supera el máximo intradiario de la administración Cambiemos, del 25 de abril pasado, cuando llegó a los 1.012 puntos, el nivel más alto desde 2014.

    Nominalmente, el Riesgo País mide los puntos básicos que los países deben sumarle a la referencia base del bono del Tesoro de los Estados Unidos a sus tasas de interés si quieren emitir deuda nueva. Es decir, se deberían sumar algo más de 1.000 puntos a la tasa que paga el bono estadounidense, que este lunes cede dos puntos básicos, a 2,12% anual.

    Por lo tanto, es la caída de rentabilidad de los títulos norteamericanos-que evoluciona en sentido contrario a los precios- el principal factor que aumenta la brecha con las emisiones soberanas de los países emergentes, que se amplifica en el caso de Argentina, por las debilidades económicas y políticas propias, con el consecuente aumento del Riesgo País.

     El Riesgo País superó el máximo del 25 de abril, cuando llegó a los 1.012 puntos, en el nivel más alto desde 2014

    Los títulos públicos argentinos emitidos en dólares bajo legislación de Nueva York y vencimiento más próximos son los más castigados en cuanto a valuaciones, básicamente por la incertidumbre electoral y las dudas sobre el cumplimiento de los pagos de deuda una vez vencido el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en 2020.

    Por lo tanto, son los de rendimientos más altos, pues a mayor riesgo, mayor tasa. El Bonar 2020 y el Bonar 2024 ofrecen una rentabilidad superior al 19% anual en dólares en el mercado secundario.

    Muchos analistas financieros atribuyeron esta suba en el índice al malhumor de los mercados globales luego de que el presidente estadounidense, Donald Trump, prometiera imponer aranceles a las importaciones de México pero también a las dudas políticas a medida que se acercan las elecciones presidenciales de octubre.

    «El adverso clima externo vuelve a condicionar el apetito por riesgo global, más allá de que los ADR (argentinos) puedan responder con mayor firmeza relativa y selectividad que los bonos que vienen siendo más golpeados», explicó a Reuters Gustavo Ber, economista de Estudio Ber. Y agregó que al contexto global se suma la incertidumbre electoral local frente a una posible unificación del peronismo, lo que reduciría las chances del oficialismo.

    «La guerra comercial suma nuevos frentes y la tensión y la incertidumbre aumentan en un contexto de datos de actividad poco alentadores«, dijo el Grupo SBS en un informe. Y advirtió que también influye el «súper junio electoral» con el cierre de listas para las próximas elecciones nacionales.

    Además, el temor del mercado es que el próximo gobierno avance con un canje de deuda «amigable», lo que implicaría cambiar los bonos más cortos por títulos más largos para aliviar el perfil de vencimientos.

     El temor del mercado es que el próximo gobierno avance con un canje de deuda “amigable”

    En este contexto, sin embargo, el mes de mayo terminó con cierta calma en el mercado cambiario: el dólar oficial minorista —según la cotización del Banco Nación— aumentó un 1,3% durante el mes. Un porcentaje que parece bajo frente al 3,4% de abril y al 9% de marzo.

    También al cierre de mayo se cumplieron 30 días desde que el Banco Central decidió comenzar a intervenir en el mercado de cambio, una nueva potestad que dejó atrás el sistema de bandas cambiarias que había sido acordado con el FMI.

    Este mayor poder del BCRA sumado a la mayor liquidación de exportaciones lograron calmar al mercado, incluso en medio del anuncio de que Cristina Fernández de Kirchner será candidata a vicepresidente en una fórmula con Alberto Fernández y la guerra comercial entre los Estados Unidos y China, que provocaron caídas en los mercados globales e impactaron en los emergentes.

  • El Riesgo País argentino también bajo después de los anuncios del BCRA y la baja del dólar

    El Riesgo País argentino también bajo después de los anuncios del BCRA y la baja del dólar

    Después de anunciado que el Banco Central dio de baja en la práctica su esquema de «no intervención» en el mercado de cambios, el índice de Riesgo País elaborado por el banco JP Morgan cayó 23 unidades (-2,4%)para la Argentina, a 940 puntos básicos.

    Mientras, los swaps de incumplimiento de crédito (CDS) de la deuda argentina restaron 70 puntos básicos a cinco años, a 1.170 enteros.

    El Riesgo País argentino había alcanzado las 1.011 unidades el pasado jueves, en un rango máximo en más de cinco años, desde febrero de 2014.

    La baja del Riesgo País tiene que ver con una mejora de los precios de los bonos soberanos en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), del 0,5% en promedio, liderada por las emisiones dolarizadas del tramo corto y medio de la curva de vencimientos.

    Sabrina Corujo, directora de Portfolio Personal Inversiones, expuso que «el BCRA usará su poder de fuego -por ahora muy fuerte- para llevar al mercado tranquilidad cambiaria. En otras palabras, mitigar el riesgo cambiario de estar posicionado en pesos. La mejor forma de frenar una corrida cambiaria es provocar un shock fuerte inicial -un ‘cañonazo’- y sin dar señales sobre las reglas de intervención».

    Un informe del Grupo SBS resaltó que la posibilidad de un BCRA que intervenga con un margen de «enorme discrecionalidad» evitará que «se produzcan movimientos bruscos con poca liquidez«. A su vez, «la decisión de ajustar las metas monetarias por las ventas de divisas llevará a que la Base Monetaria se contraiga en términos nominales, poniendo aún más presión sobre las tasas de interés reales».

     Los precios de las acciones y los bonos argentinos todavía oscilan en mínimos de 2019

    Un reporte de Morgan Stanley señaló que «la posibilidad de intervenir y vender dólares es positiva, ya que debería reducir la inestabilidad del mercado», mientras que «alguna estabilidad relativa del mercado de cambios ayudará a mejorar la dinámica de la inflación y el panorama futuro, impactando positivamente sobre un crecimiento débil de la economía» argentina.

    En las últimas ruedas el mercado local de acciones reaccionó en paralelo a los movimientos bruscos del tipo de cambio. Por eso, en la rueda el índice líder S&P Merval operó con baja del 3,8%, a 28.856 unidades, similar recorrido al del dólar, que retrocedió un 3,6% en bancos de la City.

    En contraste, los ADR de compañías argentinas que se negocian en el exterior exhibieron un comportamiento mixto en las bolsas de Nueva York.

    La semana pasada el valor del dólar saltó 9,7% en el mercado mayorista, a un récord de cierre de $45,97, que incidió en la caída de las acciones argentinas, de un 6,6% en el promedio en pesos durante la semana pasada, y de más de 15% en las valuaciones en dólares.

    Fuente: Rava Online (actualizado 16:55)
    Fuente: Rava Online (actualizado 16:55)

    Las acciones argentinas acumulan una baja promedio de 4,8% en pesos en lo que va de 2019, mientras que en dólares la pérdida se extiende a 19% en el primer cuatrimestre de 2019, «ante las dudas sobre una recuperación económica y baja de la inflación, y frente a la indefinición de políticos sobre su postulación para presidir el país a partir de 2020″, según consignaron desde Research for Traders.

    «Indudablemente, la Bolsa está navegando en aguas bravas y turbulentas. Mucho ruido de fondo, extrema incertidumbre político-electoral. Por suerte fue sin corrida cambiaria y bancaria», manifestóJorge Fedio, analista técnico de Clave Bursátil.

    «Con todo, los cambios al esquema monetario-cambiario buscan reducir la volatilidad del tipo de cambio e inducir una baja de la inflación, alentando una mejora del sentimiento de los inversores y las expectativas de los agentes. En caso de que las modificaciones alcancen los objetivos deseados, se lograría cierto impulso a la actividad en el margen y mejores perspectivas para la continuidad de políticas», agregó el Grupo SBS.