El Banco Central Reduce la Tasa de Interés de Referencia al 40%

Impulsado por el reciente dato de inflación de abril, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) decidió hoy una nueva reducción de 10 puntos porcentuales en la tasa de interés de referencia. A partir de mañana, la tasa nominal anual se ubicará en el 40%, lo que equivale a una tasa efectiva del 49,15%.

La medida fue anunciada poco después de que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informara que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril fue del 8,8%, por debajo de lo esperado. Este dato alentó al BCRA a seguir con su estrategia de recortes, siendo esta la quinta baja de la tasa de interés en casi dos meses.

Historial de Reducciones de la Tasa de Interés

  • 12 de marzo: de 100% a 80%
  • 10 de abril: de 80% a 70%
  • 25 de abril: de 70% a 60%
  • 2 de mayo: de 60% a 50%
  • 14 de mayo: de 50% a 40%

Razones Detrás de la Decisión
En un comunicado, el BCRA destacó que “la firmeza del compromiso del gobierno con la meta de déficit fiscal cero acrecienta la credibilidad en el ancla central del programa económico y afianza un sendero de baja de las expectativas de inflación”. Este compromiso ha permitido al Banco Central reducir en términos reales aquellos factores que en años anteriores alimentaron desequilibrios monetarios e impulsaron la inestabilidad inflacionaria.

El BCRA señaló que esta medida es crucial para afianzar la independencia de la programación monetaria y reducir la incertidumbre hacia el futuro. Además, la reducción de la remuneración de sus pasivos financieros es otro factor clave para mitigar los desequilibrios macroeconómicos.

Impacto en los Ahorristas
Con esta nueva baja, los ahorristas verán una caída en los rendimientos de los plazos fijos y cuentas remuneradas. Actualmente, los bancos que informan sus tasas de depósitos a plazo fijo al BCRA promedian una tasa entre el 34% y el 41% nominal anual. Con la tasa de referencia al 40%, esos rendimientos caerán alrededor de 10 puntos porcentuales.

Por ejemplo, un plazo fijo en el Banco Nación a 30 días por un monto de $100.000, que pagaba una tasa del 40%, generaba $3.287,67 de intereses. Con la nueva tasa, ese rendimiento caería cerca del 2,5%, entregando $2.500 en un mes.

Objetivos del BCRA y el Ministerio de Economía
La principal prioridad del BCRA y el Ministerio de Economía no es ofrecer una tasa real positiva a los inversores, sino reducir los pasivos remunerados del Banco Central y, por ende, la emisión y su efecto inflacionario. El ministro de Economía, Luis Caputo, explicó que mantener las tasas de interés bajas y en terreno negativo frente a la inflación ayuda a ahorrar el equivalente a 3 bases monetarias de intereses que, de otra forma, se hubieran pagado a los bancos.

Además, la baja de tasas también apunta a la reactivación del crédito en un escenario de recesión. La expectativa del Gobierno es que esta medida reduzca el costo del financiamiento para empresas y consumidores, facilitando la reactivación económica.

Comunicado del BCRA
El Banco Central explicó que la responsabilidad de limitar la creación de dinero endógena se administra mediante la tasa de interés de política monetaria. Esta se constituye en un ancla complementaria para mantener las expectativas de inflación en una senda descendente.

En los últimos meses, se han eliminado subsidios financieros que resultaban en expansión monetaria fuera del control directo del BCRA. El BCRA retomará su discrecionalidad para intervenir en el mercado secundario de títulos y contribuirá al buen funcionamiento del mercado de capitales, regulando la cantidad de dinero.

Esta determinación es consistente con el anuncio de un programa ordenado de licitaciones quincenales del Tesoro, que apunta a construir una curva de tasas de referencia de liquidez de corto plazo del Tesoro y aportar certidumbre a los participantes del mercado de capitales.

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