El economista y director de la consultora PxQ, Emmanuel Álvarez Ágis, quien fuera viceministro de Economía de Axel Kicillof, criticó el programa económico actual, señalando que reposa en niveles salariales y de jubilaciones socialmente insostenibles. En una presentación organizada por Portfolio Personal Inversiones (PPI), Álvarez Ágis describió un cuadro macroeconómico complejo, caracterizado técnicamente como «inconsistencia dinámica», debido a que la economía enfrenta condiciones insostenibles a largo plazo.
Álvarez Ágis mencionó que el presidente argentino, Javier Milei, apuesta por una «competencia de monedas», una idea que recoge de la teoría de Friedrich Hayek, en la que aboga por permitir que la gente decida en qué moneda transar o ahorrar. Esto, según Álvarez Ágis, implicaría salir del cepo cambiario, lo que permitiría a los ahorristas y empresas decidir libremente si quieren operar en dólares, yuanes, reales o pesos. Sin embargo, señaló que el gobierno actual enfrenta dificultades para implementar esta medida debido a sus limitadas reservas y altos niveles de deuda.
El economista advirtió que el gobierno necesita reservas positivas y un riesgo país reducido para salir del cepo, pero actualmente enfrenta obstáculos significativos, como reservas negativas, un riesgo país elevado y un dólar devaluado. Además, destacó que el programa económico actual ha reducido la Base Monetaria Ampliada en un 31%, pero ha transferido deuda al Tesoro, manteniendo al Banco Central como prestamista de última instancia.
Álvarez Ágis concluyó que el programa económico argentino se enfrenta a un dilema entre un cepo financiero insostenible y niveles de jubilaciones y salarios socialmente inviables. Sugirió que el gobierno podría intentar salir del cepo en el cuarto trimestre de este año, pero advirtió que esto podría ser difícil de lograr debido a las condiciones económicas actuales y al contexto electoral.
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